新華社北京4月26日電  題：金融政策發力護航實體經濟——首季中國經濟觀察之穩金融

　　新華社記者劉開雄、姚均芳

　　今年以來，疫情對全球經濟造成嚴重沖擊，國際金融市場動蕩加劇。在這一背景下，我國金融市場運行是否平穩？是否為支持復工復產、支持實體經濟有效發揮了“輸血”功能？

　　各大金融市場運行穩健提振信心

　　2月3日，在國內疫情防控的關鍵時刻，A股市場和外匯市場如期開市。這不僅提振了金融市場信心，更是被外界認為彰顯了中國必將戰勝疫情的決心。

　　在經歷開市之初的大幅回調之後，A股股指企穩，人民幣匯率有升有貶，雙向小幅波動，外匯市場供求基本穩定。

　　受疫情蔓延疊加油市暴跌的影響，2月底以來，國際金融市場陷入劇烈動蕩之中，全球一些股市短期跌幅超過20%。相比之下，A股市場展現出比較強的韌性和抗風險能力。截至4月24日，上證綜指較年初下跌7.92%，深證成指下跌0.07%，創業板指數漲幅達11.44%。

　　在外匯市場，受到全球美元流動性緊張的影響，截至4月24日，美元指數年內累計上漲3.90%，而英鎊兌美元下跌6.68%，歐元兌美元下跌3.49%，人民幣匯率下跌1.67%，人民幣匯率的穩健可見一斑。

　　一季度，我國債券市場發行債券金額同比增長14%，其中，民營企業發債同比增長50%。一季度境外投資者凈增持我國境內債券同比增長48%，達到167億美元。

　　正如人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝所言，金融市場以它特有的方式展現了對中國政府控製疫情、對中國經濟未來增長的信心。

　　但要看到，中國金融市場中仍存在一些局部性、結構性問題。風險定價能力不強、市場運行效率不高、投資行為同質化、監管短板突出等一些關鍵問題都阻礙了中國金融市場長遠發展。

　　當前，國際金融市場動蕩還將延續，中國金融市場仍需時刻保持警惕，加強風險監測和預防，為復工復產提供堅實支撐。

　　精準施策加大服務實體經濟力度

　　在廣州祿仕食品有限公司的生產車間裏，工人們加班加點生產。自2月10日復工以來，企業已增產30%以上。然而，資金問題始終困擾著企業。農行廣州花都分行主動上門，不僅提供了1000萬元貸款，更將實際融資成本降到不足1.1%，這讓企業負責人大呼：“辦企業這麽長時間也是第一次碰到。”

　　這都得益於央行出臺的低成本專項再貸款政策，得益於財政部門的貸款利息補貼，也得益於商業銀行為中小企業復工復產采取的“滴灌式”服務。

　　下調金融機構存款準備金率、連續公開市場操作、定向降準、增加再貸款再貼現專用額度……疫情發生以來，我國充分發揮逆周期調節政策的作用，為金融市場提供了充足的流動性，為金融機構支持疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供了“彈藥”。

　　3月末，廣義貨幣M2和狹義貨幣M1余額增速較去年同期均提高。銀行間市場利率下降，銀行體系超儲率升高，顯示銀行體系流動性充裕。

　　同時，一系列直接作用於企業的金融政策相繼出爐，以“點對點”的方式直接為企業提供融資便利，節約融資成本。例如上市公司再融資製度調整、公司債券註冊製改革、臨時性延期還本付息等。

　　然而，並不是每家中小企業都像廣州祿仕食品有限公司那樣能拿到貸款。貨幣政策傳導機製不夠順暢，過度依賴銀行體系間接融資，使得“弱水三千只取一瓢”的現象仍然存在。銀行“重抵押、輕信用”的經營模式仍使得很多企業“望洋興嘆”。

　　人民銀行副行長陳雨露在3月22日的國新辦發布會上就提出，銀行體系要適當讓利，給實體經濟提供支持。

　　疫情之下，中國金融體系仍需把握時機，以改革的手段解決發展中的問題，才能更好地以金融活水灌溉實體之花。

　　防範風險、疏通“堵點”應對不確定性

　　當前我國疫情防控向好態勢進一步鞏固，中國經濟有望率先走出疫情沖擊的影響。但國際疫情仍處於大流行階段，全球經貿活動和金融市場仍將承受疫情帶來的負面影響。

　　“中國經濟仍將面臨諸多不確定性的挑戰。”中銀國際證券全球首席經濟學家管濤說。

　　4月17日召開的中央政治局會議提出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。

　　“從中央銀行流動性管理來說，我們有多種工具。”人民銀行貨幣政策司司長孫國峰說，中央銀行提供流動性的能力是毋庸置疑的。

　　大方向不變，堅定決心，提振信心；小目標靈活，相機而行，因時製宜。

　　一方面，堅持金融服務實體經濟，推進金融供給側結構性改革，擴大金融開放。另一方面，在防範境外金融風險“倒灌”的同時，要針對實體企業在復工復產中遇到的“痛點”“堵點”，相機抉擇，確保宏觀政策的針對性和有效性。

　　金融穩，經濟穩。面對當前復雜形勢，中國要做好長時間應對的準備，確保金融體系的穩定，讓金融更好助力企業復工復產，為實體經濟平穩健康發展保駕護航。（參與采寫：李延霞）